Liczba opłaconych akcji. Dodatkowa emisja akcji. K - liczba opłaconych akcji, jednostki

Świadectwo udziałowe jest papierem wartościowym stanowiącym dowód posiadania przez wskazaną w nim osobę określonej liczby akcji. Przeniesienie zaświadczenia z jednej osoby na drugą oznacza zakończenie transakcji i przeniesienie własności akcji tylko wtedy, gdy transakcja zostanie zarejestrowana w przewidziany sposób.

Akcja ma wartość nominalną (cena wskazana na akcji) i rynkową (cena, po której akcja jest faktycznie nabywana lub kurs wymiany). Cena akcji jest bezpośrednio uzależniona od wielkości otrzymanej z niej dywidendy i odwrotnie zależna od poziomu oprocentowania kredytu (banku).

Ten proces ustalania ceny akcji w zależności od faktycznie generowanego przez nią dochodu nazywa się kapitalizacją dochodu i odbywa się za pośrednictwem giełd, poprzez rynek papierów wartościowych. Cena rynkowa akcji zamkniętej spółki akcyjnej, po której jest ona sprzedawana w spółce, ustalana jest na podstawie wartości majątku netto spółki przypadającej na jedną opłaconą akcję i nazywana jest wartością księgową akcji.

gdzie B jest wartością księgową udziału, rub. ;

A - aktywa netto spółki akcyjnej, rub. ;

K - liczba opłaconych akcji, jednostki.

Przy notowaniu akcji stosuje się wartość księgową na akcję. Notowanie polega na dopuszczeniu papierów wartościowych emitenta do obrotu na giełdzie poprzez sprawdzenie ich jakości i umieszczenie ich na liście notowań oraz monitorowanie sytuacji ekonomiczno-finansowej emitenta pod kątem spełniania wymogów nałożonych przez giełdę.

Arkusz notowań jest głównym punktem odniesienia dla wszystkich potencjalnych inwestorów podejmujących decyzję, w jakie papiery wartościowe zainwestować. Na liście notowań umieszczani są wyłącznie ci emitenci, którzy przeszli procedurę notowania, a sama lista jest publikowana i udostępniana uczestnikom rynku papierów wartościowych.

Jakość akcji, jak każdego innego papieru wartościowego, charakteryzuje się płynnością. Płynność papieru wartościowego oznacza jego zdolność do szybkiej zamiany na gotówkę bez utraty wartości. Papiery wartościowe są aktywami łatwo zbywalnymi. Poziom płynności papierów wartościowych ustalany jest w procesie analizy sytuacji finansowej emitenta. Jakość papierów wartościowych charakteryzuje się także adekwatnością pokrycia odsetek od obligacji i dywidend od akcji zyskiem netto spółki akcyjnej.

Obligacje są pożyczonymi środkami, ich posiadacze są wierzycielami, dlatego spółka akcyjna musi w pierwszej kolejności dokonać za ich pomocą płatności. Po drugie, rozliczenia dokonywane są z posiadaczami akcji uprzywilejowanych, którzy są właścicielami przywilejów w stosunku do spółki akcyjnej. Pozostali akcjonariusze nie mają żadnych przywilejów. Dlatego rozliczenia z nimi przeprowadzane są na końcu.

Analizując podaż i popyt na akcje można wykorzystać takie wskaźniki jak bezwzględna wartość popytu, jego poziom jako procent maksymalnej ceny popytowej, stosunek wolumenów, średnie ważone ceny ofertowe i ofertowe.

Spread to różnica pomiędzy minimalną ceną oferty a maksymalną ceną oferty.

Spółka akcyjna zgodnie ze swoim statutem lub decyzją wspólników ma prawo nabyć określoną liczbę akcji na preferencyjnych warunkach z dyskontem od ceny sprzedaży. Ten zakup nazywa się opcją.

Udział akcji zwykłych skupiony w rękach jednego właściciela i dający mu możliwość sprawowania faktycznej kontroli nad spółką akcyjną nazywany jest pakietem kontrolnym. Teoretycznie pakiet kontrolny powinien wynosić 50% wszystkich wyemitowanych akcji zwykłych plus jedna akcja. W praktyce jest znacznie mniejszy.

Akcjonariusze otrzymują od nich dywidendę, tj. dochód. Dochód wypłacany jest z zysków spółki akcyjnej lub przedsiębiorstwa. W przypadku akcji uprzywilejowanych spółki akcyjnej, w przypadku braku zysku, dywidendę wypłaca się z funduszu rezerwowego spółki. Dywidenda może mieć charakter tymczasowy lub ostateczny.

Zaliczka na poczet dywidendy wypłacana jest raz na kwartał lub sześć miesięcy. Jej wielkość ogłaszana jest przez dyrektorów spółki akcyjnej i jest stała.

Ostateczna dywidenda wypłacana jest raz w roku. Jej wielkość ustala coroczne walne zgromadzenie akcjonariuszy na podstawie wyników roku, z uwzględnieniem wypłaty zaliczek na dywidendę. Stała dywidenda z akcji uprzywilejowanych ustalana jest w momencie ich emisji. Od akcji, które nie zostały wprowadzone do obrotu lub znajdują się w bilansie spółki, nie wypłaca się dywidendy. Dywidendę można wypłacić także w akcjach (proces ten nazywany jest kapitalizacją zysku) lub, jeżeli statut spółki akcyjnej przewiduje, w obligacjach lub towarach.

Obligacja to papier wartościowy, który zaświadcza, że ​​jego właściciel zdeponował środki pieniężne i potwierdza obowiązek zwrotu mu wartości nominalnej tego papieru wartościowego w terminie w nim określonym, z zapłatą ustalonego procentu. Obligacje emitowane są na czas określony. Wyróżnia się obligacje pożyczek państwowych i lokalnych oraz obligacje podmiotu gospodarczego. Obligacje mogą być emitowane imienne lub na okaziciela, oprocentowane lub nieoprocentowane (przeznaczone na towary lub usługi), będące w wolnym obrocie lub o ograniczonym kręgu obrotu. Obligacje krajowych i lokalnych pożyczek emitowane są na okaziciela. Obligacje podmiotu gospodarczego emitowane są zarówno imienne, jak i na okaziciela. Obligacje oprocentowane wskazują poziom i warunki płaconych odsetek, natomiast obligacje docelowe (nieoprocentowane) wskazują produkt lub usługę, dla której są emitowane. Dochód z obligacji oprocentowanych jest wypłacany poprzez wypłatę kuponów do obligacji. Płatność dokonywana jest corocznie lub jednorazowo przy spłacie pożyczki poprzez naliczenie odsetek od wartości nominalnej.

Kupon jest częścią certyfikatu obligacji, która po oddzieleniu od certyfikatu daje właścicielowi prawo do otrzymania odsetek (dochodu). Wysokość odsetek oraz termin ich płatności wskazana jest na kuponie. Z obligacji celowych nie wypłaca się żadnego dochodu. Właściciel takiej obligacji otrzymuje prawo zakupu odpowiednich towarów lub usług, na które zostały udzielone pożyczki.

Państwo emituje następujące obligacje:

1) obligacje Państwowej Republikańskiej Pożyczki Wewnętrznej z 1991 r. (rozdawane pomiędzy podmiotami gospodarczymi);

2) krótkoterminowe obligacje skarbowe zerokuponowe;

3) rządowe obligacje walutowe;

4) obligacje Rosyjskiej Kredytu Krajowego z 1992 r. (rozprowadzane wśród osób fizycznych).

Kupon lub odsetki kuponowe to stały procent ustalany w momencie emisji obligacji. Na podstawie tego procentu inwestor otrzymuje roczną płatność z tytułu obligacji. Główną cechą obligacji jest stopa kuponu. Przy niezmienionych pozostałych czynnikach obligacja będzie tym atrakcyjniejsza dla inwestora, im wyższe będzie oferowane oprocentowanie kuponu.

Wyróżnia się kilka rodzajów cen akcji: nominalne, emisyjne i rynkowe.
Wartość nominalną udziału wskazuje się na formularzu akcji i ustala się ją poprzez podzielenie kwoty kapitału docelowego spółki akcyjnej przez liczbę
342
jakość wyemitowanych akcji. Na przykład, jeśli kapitał zakładowy spółki akcyjnej wynosi 600 tysięcy rubli. i wyemitowano 300 tysięcy akcji zwykłych, wówczas wartość nominalna jednej akcji wyniesie 2 ruble. (600 000: 300 000).
Założyciele w momencie założenia spółki płacą za udziały spółki według ich wartości nominalnej. Podstawą ustalenia wartości emisyjnej i rynkowej oraz obliczenia dywidendy jest wartość nominalna akcji. Wartość nominalna udziału określa udział akcjonariusza w momencie wypłaty mu środków w przypadku likwidacji JSC.
Cena, po której emitent sprzedaje akcję inwestorowi, określa jej cenę emisyjną. Wartość ta może pokrywać się lub odbiegać od wartości nominalnej w tym lub innym kierunku. Tym samym Program Prywatyzacji Państwa na rok 1992 przewidywał pierwszą i drugą opcję świadczeń dla pracowników. W przypadku tych, którzy wybrali pierwszą opcję, do 10% akcji zostało sprzedanych z dyskontem w wysokości 30% wartości nominalnej. W konsekwencji cena emisyjna w tym przypadku była niższa od wartości nominalnej.
Urzędnicy administracji SA otrzymali prawo zakupu do 5% akcji po wartości nominalnej. W tym przypadku cena emisyjna i cena nominalna były tożsame,
Gdy pracownicy wybierali drugą opcję świadczeń, 51% zakupionych przez nich akcji zostało wycenionych według wartości nominalnej powiększonej o 1,7 razy. W tym przypadku cena emisyjna przekraczała wartość nominalną.
Cena, po której akcja jest notowana na giełdzie i rynku pozagiełdowym, określa jej wartość rynkową.
Wartość rynkowa zależy od relacji między podażą a popytem, ​​na którą z kolei wpływa wiele czynników: wpływ reklamy, warunki na giełdzie, a przede wszystkim wielkość dywidendy otrzymywanej z akcji itp. poziom oprocentowania banku. Co więcej, im wyższa dywidenda, tym wyższa wartość rynkowa akcji i odwrotnie. Im wyższa stopa procentowa banku, tym niższa wartość rynkowa akcji.
Zgodnie z przepisami prawa o spółkach akcyjnych spółka ma prawo uplasować dodatkową emisję akcji zwykłych po cenie niższej od ich wartości rynkowej o 10% wśród akcjonariuszy spółki, którym przysługuje prawo poboru do nabycia tych akcji. Dodatkowo istnieje możliwość uplasowania dodatkowych akcji poniżej wartości rynkowej przy udziale pośrednika. W takim przypadku wartość rynkowa ulega obniżeniu nie więcej niż o kwotę wynagrodzenia pośrednika.
343
Aby określić cenę akcji, wartość rynkową akcji należy podzielić przez wartość nominalną i pomnożyć przez 100.

Na przykład udział o wartości nominalnej 5 rubli. sprzedaje za

Pojemność w tym przypadku przekracza nominalną 1,5 razy.
Względną wysokość kursu walutowego można ocenić na podstawie stosunku ceny rynkowej akcji do wysokości zysku przypadającego na akcję. Wartość tę nazywa się stosunkiem kursu wymiany do zysku. Wzrost lub spadek tego wskaźnika na giełdzie wskazuje na wzrost lub spadek wartości akcji na skutek zmian w gospodarce, aktywności giełdowej, stóp dyskontowych banków i wielu innych czynników.
Świadectwo udziałowe to papier wartościowy potwierdzający posiadanie określonej liczby akcji przez określoną osobę. Akcje na ogół nie są w posiadaniu akcjonariuszy. Zamiast udziałów właściciele otrzymują jeden lub więcej zaświadczeń udziałowych – dokumentów potwierdzających ich własność. Jedno zaświadczenie wydawane jest nieodpłatnie na w pełni opłacone udziały, które posiadał akcjonariusz w chwili utworzenia Spółki. Inne zaświadczenia mogą być wydane akcjonariuszowi na jego wniosek za opłatą ustaloną przez zarząd.
Przeniesienie własności akcji w wyniku przeniesienia świadectwa uważa się za zakończone, jeżeli rejestracja zostanie przeprowadzona w przewidziany sposób. Certyfikat akcji zawiera następujące dane:
Tytuł dokumentu;
nazwa i lokalizacja firmy;
kategoria (seria) akcji, których własność jest poświadczona niniejszym zaświadczeniem, oraz związane z nimi prawa i ograniczenia;
wartość nominalna jednej akcji tej kategorii;
liczbę i numery akcji, których własność jest poświadczona świadectwem, oraz ich łączną wartość nominalną;
imię (nazwa) i miejscowość (zamieszkanie) akcjonariusza;
stopa dywidendy (przy stałej dywidendzie);
podpisy dwóch osób odpowiedzialnych za spółkę;
pieczęć towarzystwa.
Jeśli brakuje jednego z wymienionych danych, certyfikaty akcji są nieważne.
344
Dywidenda to dochód z akcji wypłacany z części zysku netto spółki akcyjnej rozdzielonej pomiędzy akcjonariuszy w przeliczeniu na akcję. Dywidenda może być wyrażona w kwocie bezwzględnej oraz jako współczynnik. Wskaźnik, czyli stopę procentową dywidendy, definiuje się jako stosunek dochodu z dywidendy w ujęciu pieniężnym do wartości nominalnej akcji. Stopa procentowa dywidendy determinuje zwrot z akcji.
Dywidendy mogą być wypłacane nie tylko w gotówce, ale także w innych aktywach materialnych w przypadkach przewidzianych w statucie spółki.
Dywidendy z uplasowanych akcji mogą być wypłacane zgodnie z decyzją akcjonariuszy i statutem spółki akcyjnej kwartalnie, raz na sześć miesięcy lub raz w roku. Źródłem wypłaty dywidendy jest zysk netto za rok bieżący. Dywidendy zaliczkowe wypłacane są decyzją zarządu spółki, a wysokość i forma wypłaty rocznych dywidend ustalana jest decyzją walnego zgromadzenia akcjonariuszy. W takim przypadku wysokość rocznych dywidend nie może być mniejsza niż kwota wypłaconej dywidendy zaliczkowej i większa niż kwota dywidendy rekomendowanej przez zarząd.
Tryb wypłaty dywidendy zależy od rodzaju akcji. W pierwszej kolejności wypłacane są dywidendy z akcji uprzywilejowanych. W przypadku niektórych rodzajów akcji uprzywilejowanych dywidenda może być wypłacona ze środków specjalnie utworzonych z zysku netto.
Charakterystyczne jest, że ustawa o spółkach akcyjnych przewiduje prawo walnego zgromadzenia do podjęcia decyzji o niewypłacie dywidendy z niektórych kategorii akcji, a także o niepełnej wypłacie dywidendy z akcji uprzywilejowanych nawet w przypadku wolne saldo zysku netto Decyzja taka może być w pełni uzasadniona w związku z przeznaczeniem środków na inwestycje i inne cele związane z rozwojem działalności przedsiębiorczej spółki.
Wypłata dywidendy według rodzaju akcji następuje w ustalonej kolejności. W pierwszej kolejności wypłacane są dywidendy z akcji uprzywilejowanych typu uprzywilejowanego, których wysokość dywidendy jest ustalona w statucie. Tym samym Regulamin komercjalizacji przedsiębiorstw państwowych z jednoczesnym przekształceniem w otwarte spółki akcyjne pod warunkiem naliczania dywidend od akcji uprzywilejowanych typu A i B
345
w następujący sposób. Za każdą akcję typu A dywidendę oblicza się w wysokości 10% zysku netto spółki akcyjnej opartego na wynikach ostatniego roku obrotowego, podzielonego przez liczbę akcji stanowiących 25% kapitału zakładowego firmy.
Za każdą akcję typu B ustala się dywidendę w wysokości 5% zysku netto spółki akcyjnej opartego na wynikach ostatniego roku obrotowego, podzielonego przez liczbę akcji stanowiących 25% kapitału zakładowego firmy. Jeżeli dywidenda z każdej akcji uprzywilejowanej typu A i B jest niższa od dywidendy z każdej akcji zwykłej, wówczas kwotę dywidendy z akcji uprzywilejowanej uzupełnia się o kwotę dywidendy z akcji zwykłej.
Ponadto dywidendy wypłacane są według rodzaju akcji uprzywilejowanych, w kolejności malejących praw uprzywilejowanych z tych akcji. Wreszcie dywidendy są wypłacane z akcji uprzywilejowanych bez kwoty dywidendy określonej w statucie.
Po wypłacie pełnej przewidzianej przez spółkę dywidendy ze wszystkich rodzajów akcji uprzywilejowanych wypłacane są dywidendy z akcji zwykłych. Dywidendy z akcji zwykłych nie mogą być wypłacane w przypadku trudności finansowych, osiągnięcia niewystarczającej kwoty zysku, a także, jak wskazano powyżej, w związku z wykorzystaniem środków finansowych na rozwój działalności gospodarczej.
Rzeczywistą kwotę dywidendy za dany rok ustala walne zgromadzenie akcjonariuszy na wniosek zarządu. Od akcji wyemitowanych w obrocie lub znajdujących się w bilansie spółki akcyjnej nie są wypłacane dywidendy. Dywidendy nie zostaną również wypłacone do czasu całkowitego spełnienia przez spółkę warunków przymusowego wykupu akcji od akcjonariuszy.
Ustawa o JSC zgodnie z Kodeksem cywilnym Federacji Rosyjskiej stanowi, że wypłata dywidend może nastąpić po pełnej opłaceniu kapitału docelowego spółki i pod warunkiem, że wartość aktywów netto JSC po wypłacie dywidend musi być większa od wielkości kapitału docelowego i funduszu rezerwowego.
Dywidendy nie są wypłacane w przypadku stwierdzenia oznak niewypłacalności (upadłości) spółki lub pojawienia się takich oznak w wyniku wypłaty dywidendy.

Więcej na ten temat Cena akcji:

1. 3.1. Obliczanie oczekiwanej wartości rynkowej akcji zwykłych i obligacji zamiennych na warunkach przywileju konwersji.
2. 3.2. Obliczenie oczekiwanej wartości rynkowej akcji zwykłej przy stałej stopie wzrostu dywidendy.
3. 3.3. Obliczenie oczekiwanej wartości rynkowej akcji zwykłej przy zmiennej stopie wzrostu dywidendy.
4. 3.4. Obliczenie oczekiwanej wartości rynkowej akcji uprzywilejowanej
5. Modele schematów kalkulacji wartości rynkowej akcji zwykłych

- Prawo autorskie - Adwokactwo - Prawo administracyjne - Proces administracyjny - Prawo antymonopolowe i konkurencji - Proces arbitrażowy (gospodarczy) - Audyt - System bankowy - Prawo bankowe - Biznes - Rachunkowość - Prawo majątkowe - Prawo państwowe i administracja - Prawo i proces cywilny - Obieg prawa pieniężnego , finanse i kredyty - Pieniądze - Prawo dyplomatyczne i konsularne - Prawo umów - Prawo mieszkaniowe - Prawo gruntowe - Prawo wyborcze - Prawo inwestycyjne - Prawo informacyjne - Postępowanie egzekucyjne -

Obowiązki nabycia akcji należy w niektórych przypadkach dopełnić z zachowaniem terminów określonych przepisami prawa (art. 309, 314 Kodeksu Cywilnego). Podobnie jak cena, istotnym warunkiem zawarcia odpowiedniej umowy jest termin płatności za akcje w momencie ich pierwszego plasowania przez spółkę.

Zgodnie z wymogami art. 34 ustawy o spółkach akcyjnych, akcje spółki w momencie jej zawiązania muszą być w pełni opłacone w terminie określonym statutem spółki, przy czym do czasu wpłacenia co najmniej 50% kapitału zakładowego spółki rejestracji spółki, a pozostała część – w ciągu roku od dnia jej rejestracji, chyba że ustawa federalna o państwowej rejestracji osób prawnych stanowi inaczej.

Dodatkowe akcje spółki muszą zostać opłacone w terminie określonym zgodnie z decyzją o ich plasowaniu, nie później jednak niż w ciągu roku od dnia ich nabycia (uplasowania). Dodatkowe akcje wymagające opłacenia gotówką są płacone przy nabyciu w wysokości co najmniej 25% ich wartości nominalnej.

Akcje i inne papiery wartościowe spółki wymagające opłacenia w naturze są opłacone przy ich nabyciu w całości, chyba że umowa o utworzeniu spółki przy jej zawiązywaniu stanowi inaczej lub decyzja o uplasowaniu dodatkowych udziałów. Jeżeli warunki umowy dotyczące terminu zapłaty za akcje zostaną ustalone z naruszeniem określonych wymogów regulacyjnych, wówczas umowę w tej części należy uznać za nieważną (art. 168 Kodeksu cywilnego).

W przypadku transakcji polegających na obrocie akcjami już uplasowanymi, od dawna stosowana jest zasada ust. 1 pkt 4 dotycząca terminu ich zapłaty. instrukcja dotycząca zasad zawierania i rejestrowania transakcji na papierach wartościowych, zatwierdzona pismem Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 6 lipca 1992 r. nr 53 - przy zawieraniu transakcji kupna i sprzedaży okres od daty transakcji do daty płatności zabezpieczenie, łącznie z akcjami, nie mogło przekroczyć dziewięćdziesięciu dni Konieczność zachowania dziewięćdziesięciodniowego terminu przewidzianego nie przez ustawę, lecz poprzez instrukcję wynikającą z zasady art. Sztuka. 309.486 Kodeksu cywilnego, zgodnie z którym warunki wykonania zobowiązania, w tym termin, mogą być określone nie tylko w przepisach prawa, ale także w innych aktach prawnych. Konkluzja ta nie stoi w sprzeczności ze sformułowaniem zawartym w art. 421 Kodeksu cywilnego do zasady swobody umów, gdyż „warunki umowy ustalane są według uznania stron, z wyjątkiem przypadków, gdy treść warunku określonego przez ustawę lub inne akty prawne”. Obecnie, jak już wskazano, ta norma instrukcji straciła moc, w związku z czym określenie terminu wykonania obowiązku zapłaty za akcje podlega w tych przypadkach ogólnym zasadom wykonania obowiązku w terminie (art. 314 Kodeksu Cywilnego).

Należy także stwierdzić, że przewidziany w art. 19 ustawy o inwestycjach zagranicznych RSFSR przepis dotyczący możliwości likwidacji przedsiębiorstwa z inwestycjami zagranicznymi w przypadku braku, po roku od jego rejestracji, dokumentu potwierdzającego fakt, że każdy z uczestników dokonał co najmniej 50 procent wkładów określonych w dokumentach założycielskich na kapitał zakładowy, nie stanowi wyjątku od zasad określonych w ustawie o spółkach akcyjnych.

Ustawa o inwestycjach zagranicznych, w odróżnieniu od ustawy o spółkach akcyjnych, nie określa warunków zobowiązania w zakresie czasu, lecz skutek jego niewykonania – możliwość likwidacji spółki akcyjnej.

W sztuce. Sztuka. 487.488.489 Kodeksu cywilnego przewiduje możliwość przedpłaty za towar na kredyt, tj. po upływie określonego czasu od przekazania towaru kupującemu, w ratach (kilka płatności). Zasady te, uwzględniając powyższe cechy, mają pełne zastosowanie do stosunków wynikających z umów sprzedaży i nabycia (zamiany) akcji.

1.2.5.1. Cechy skutków prawnych niewykonania lub nienależytego wykonania obowiązku zapłaty za akcje

Osobno warto zatrzymać się nad kwestią skutków prawnych związanych z dopełnieniem obowiązku zapłaty za udział w przypadku jego nabycia w wyniku wstępnego plasowania.

Należy mieć na uwadze, że momenty plasowania (zakupu) i pełnej zapłaty akcji nie mogą pokrywać się ze sobą. Istotnie, Część 2, ust. 1, art. 34 ustawy Prawo o spółkach akcyjnych ustala maksymalny możliwy okres pomiędzy pełną opłaceniem akcji a „momentem ich nabycia (umieszczenia)” – jeden rok. Ustawa określa minimalne warunki zapłaty za akcje w momencie ich nabycia od spółki, a zatem dopuszczalność ich późniejszej zapłaty w granicach, warunki ustalone w decyzji o umieszczeniu wskazują również na możliwość wystąpienia rozbieżności między określonymi punktami. Wreszcie, jak już wspomniano, powstanie prawa własności do udziału związane z momentem dokonania odpowiedniego wpisu do rejestru wspólników, czy wpłacenie całości akcji jest warunkiem koniecznym dokonania wpisu w art. 45 ustawy o spółkach akcyjnych o wpisie do rejestru wspólników spółki odbywa się na podstawie dokumentów przewidzianych w aktach prawnych Federacji Rosyjskiej Ani Ustawy o rynku papierów wartościowych (art. 8), ani norm Tymczasowych przepisów dotyczących prowadzenia rejestru właścicieli zarejestrowanych papierów wartościowych, zatwierdzonych przez uchwała Federalnej Komisji Rynku Papierów Wartościowych z dnia 12 lipca 1995 r. nr 3 (z późniejszymi zmianami) wykaz dokumentów wymaganych do dokonania wpisu do rejestru nie zawiera wymogów dotyczących przedstawienia dokumentów potwierdzających pełne opłacenie akcji.

Jednocześnie Dekret Prezydenta Federacji Rosyjskiej z dnia 27 października 1993 r. nr 1769 „W sprawie środków zapewniających ochronę akcjonariuszy” ustanawia taki wymóg, ale tylko w przypadku wykupu akcji złożonych w trakcie tworzenia spółki spółka akcyjna, w tym w procesie prywatyzacji (s. 4) . W zakresie plasowania akcji dodatkowych lub obrotu akcjami na rynku wtórnym, zarówno przepisy obowiązujące, jak i uchylone, nie zawierają obowiązków przedstawienia dokumentów potwierdzających pełną wpłatę.

Konkluzja, że ​​co do zasady nie istnieje zależność pomiędzy momentami nabycia akcji a jej pełnym opłaceniem, wiąże się ściśle z innym przepisem wynikającym z interpretacji Prawa spółek akcyjnych: nabyciem przez właściciela akcji udziału poświadczonego przez niego uprawnienia może nastąpić, co do zasady, przed pełną opłaceniem udziału. Zasada ta ma kilka wyjątków. Po pierwsze, do czasu pełnej zapłaty, z wyjątkiem akcji nabytych przez założycieli przy zawiązywaniu spółki, udział ten nie daje prawa głosu (art. 35 ust. 5 ustawy o spółkach akcyjnych), w związku z czym jego właściciel nie może nie tylko do głosowania na walnym zgromadzeniu, ale także do korzystania z innych praw wynikających z akcji z prawem głosu.

Po drugie, ponieważ na mocy klauzuli 3 art. 102 Kodeksu cywilnego i art. 43 Prawa spółek akcyjnych spółka nie ma prawa podejmować decyzji o wypłacie (deklaracji) dywidendy z akcji do czasu wpłacenia w całości kapitału docelowego, wówczas możemy stwierdzić, że do czasu całkowitej wypłaty co najmniej najmniej wartości nominalnej akcji, z których składa się kapitał docelowy, akcjonariusz nie ma prawa liczyć na dywidendę nie tylko w przypadku, gdy akcje nie są opłacone przez niego samego, ale także przez innych akcjonariuszy.

Tym samym po wpłaceniu przez osobę nabywającą udziału określonej części jego wartości (nie we wszystkich przypadkach pełnej kwoty) – art. 34 ustawy Prawo spółek akcyjnych jego właścicielowi przysługują jedynie niektóre uprawnienia akcjonariusza (prawo zapoznania się ze statutem – ust. 4 art. 11 – i otrzymania jego kopii – ust. 2 art. 91; prawo pierwokup na zakup dystrybuowanych dóbr (art. 40 ust. 1) i udziałów sprzedawanych przez innych akcjonariuszy (art. 7 ust. 3) itp. Jednakże nabycie całego wolumenu praw następuje nie wcześniej niż pełna opłata za udział. Jak słusznie zauważył O.G. Turner, niewywiązanie się przez akcjonariusza z obowiązku zapłaty za udział może znacząco wpłynąć na prawa pozostałych akcjonariuszy, którzy już wypełnili swoje obowiązki, dlatego wobec sprawcy naruszenia należy zastosować odpowiednie środki odpowiedzialności.

Obowiązujące przepisy przewidują różne sankcje (negatywne skutki), które mogą wyniknąć z niewykonania lub nienależytego wykonania przez akcjonariusza obowiązku zapłaty za akcje.

Po pierwsze, w przypadku niepełnej zapłaty udziałów w terminach określonych w ust. 1 art. 34 Prawa spółek akcyjnych akcja przechodzi do dyspozycji spółki, w związku z czym dotychczasowy właściciel akcji traci wraz z przeniesieniem akcji na Spółkę wszystkie uprawnienia, które poświadczył. W takim przypadku pieniądze i (lub) inny majątek wniesiony na pokrycie udziału po upływie określonego terminu nie zostaną zwrócone akcjonariuszowi. W tym wypadku można mówić o „automatycznym” wygaśnięciu wzajemnych zobowiązań stron na podstawie bezpośrednich poleceń prawa (art. 407 k.c., część 2, ust. 4, art. 34 ustawy o spółkach akcyjnych) . Ponadto w momencie wejścia udziału w posiadanie spółki dłużnik i wierzyciel zbiegają się w jednej osobie, w związku z czym wygasają wszelkie zobowiązania wynikające z takiego udziału (art. 413 k.c.). Na mocy Części 3, ust. 4, art. Posiadane przez spółkę 34 akcje nie dają prawa głosu, nie są brane pod uwagę przy liczeniu głosów i nie są naliczane od nich dywidendy.

Po drugie, za niedopełnienie obowiązku zapłaty za akcje statut spółki może przewidywać pobranie kary (grzywna, kara) – Część 2, ust. 4, art. 34 ustawy o spółkach akcyjnych. Jeżeli wpłata musi zostać dokonana w gotówce, to niezależnie od wysokości kary określonej w statucie, akcjonariusz może zostać zobowiązany do zapłaty określonego procentu, obliczonego zgodnie z zasadą art. 395 Kodeksu Cywilnego, chyba że umowa sprzedaży udziałów stanowi inaczej (art. 395 § 1 Kodeksu Cywilnego).

Po trzecie, zgodnie z częścią 2 ust. 1 art. 96 Kodeksu cywilnego wspólnicy, którzy nie opłacili udziałów, ponoszą solidarną odpowiedzialność za zobowiązania spółki w zakresie nieopłaconej części wartości posiadanych przez nich udziałów. Podobną zasadę powielono w Części 3, ust. 1, art. 2 ustawy o spółkach akcyjnych. ^"·

Po czwarte, do stosunków wynikających z umów sprzedaży akcji powinny mieć zastosowanie zasady ust. 5 art. 488 Kodeksu Cywilnego: „Jeżeli umowa kupna-sprzedaży nie stanowi inaczej, od momentu przekazania towaru kupującemu i do chwili całkowitej zapłaty, towar sprzedany na kredyt uznaje się za zastawiony przez sprzedającego w celu zapewnienia kupującemu spełnienia jego Należy zatem stwierdzić, że do czasu całkowitej spłaty udziału przekazanego nabywcy jest on zastawiony na rzecz sprzedającego (spółki akcyjnej). Powstaje jednak pytanie, jak taki wniosek jest prowadzony 338 kodeksu cywilnego, zgodnie z którą „w przypadku zastawu prawa majątkowego potwierdzonego dokumentem wartościowym przechodzi ono na zastawnika albo do depozytu notarialnego, chyba że ustawa stanowi inaczej umowy.” nie może ona zostać na niego przeniesiona, gdyż musi pozostać przy hipotece do czasu całkowitej spłaty. Literatura słusznie zwracała już uwagę na fiasko tego sformułowania, co stoi w sprzeczności z postulatem nierozłączności prawa od papieru i prawa. prawo do papieru. Co oznacza paragraf 4 art. 338 k.c.: zastaw na prawach majątkowych poświadczony zabezpieczeniem, czy samo zabezpieczenie? Czy jeżeli mówimy o prawie majątkowym, to czy można obciążyć zastawem tylko jedno z praw majątkowych potwierdzonych udziałem? Należy stwierdzić, że ustawa o zastawie zawarta w art. 4 uznaje zarówno papiery wartościowe, jak i prawa majątkowe, w tym prawa do dochodzenia, za samodzielny przedmiot zastawu (art. 54). Można zatem przypuszczać, że określona zasada ust. 4 art. 338 Kodeksu cywilnego w dotychczasowym brzmieniu nie powinien mieć zastosowania do samego zastawu na papierach wartościowych. Oczywiście zarysowane powyżej zagadnienia, jak również wiele innych zagadnień związanych z zastawem papierów wartościowych, w tym akcji, wymagają jak najbardziej wnikliwego i dogłębnego przestudiowania.

1.2.5.2. Przeniesienie długu na zapłatę udziałów

Jeżeli udział nie został jeszcze opłacony, wówczas akcjonariusz wpisany do rejestru pozostaje zadłużony wobec spółki. Jednocześnie przepisy nie ograniczają bezpośrednio prawa akcjonariusza do zbycia nieopłaconego udziału, którego nabył na własność.

Jak wiadomo, na mocy ust. 1 art. 389 k.c. przeniesienie przez dłużnika (akcjonariusza, który nie wpłacił za udział) długu na inną osobę (nabywcę udziału) jest dopuszczalne wyłącznie za zgodą wierzyciela (spółki akcyjnej) . Czy zasada ta oznacza, że ​​w przypadku, gdy Prawo dopuszcza nabycie przez wspólnika udziału w kapitale przed jego całkowitym opłaceniem, przeniesienie własności przed spłatą zadłużenia przez akcjonariusza możliwe jest wyłącznie za zgodą spółki? Czy w tym przypadku dług pozostaje po stronie sprzedającego udział, mimo że może on zakończyć swój udział w spółce poprzez jej przeniesienie, czy też dług przechodzi z mocy prawa na nowego nabywcę? Odpowiedź na to pytanie kryje się w brzmieniu art. 391 Kodeksu Cywilnego. Jak już zauważono, art. 391 Kodeksu cywilnego stanowi, że przelew długu jest dopuszczalny jedynie za zgodą wierzyciela. Użycie w ustawodawstwie słów takich jak „tylko”, „wyłącznie”, „tylko” itp. zwykle oznacza, że ​​nie da się ustalić innej zasady w tym przypadku, tj. w odniesieniu do relacji wspólników, na mocy czego 3 Kodeksu Cywilnego stanowi o jego wyższości nad innymi aktami prawa cywilnego, „innego”, czyli braku zgody, nie można przewidzieć ani w Ustawie o spółkach akcyjnych, ani w innych przepisach o papierach wartościowych, o których mowa w art Artykuł 142 Kodeksu Cywilnego poświadcza prawa, a nie obowiązki akcjonariusza. W tym zakresie jego przeniesienie samo w sobie nie pociąga za sobą przeniesienia długu (obowiązku). Art. 130 Kodeksu Cywilnego, transakcje z podlega ogólnym zasadom obrotu majątkiem ruchomym, zatem jeśli np. właściciel samochodu, nie płacąc za niego w całości, zbywa go.

samochód nowemu nabywcy, wówczas właściciel ten w sposób oczywisty zachowuje zobowiązanie pieniężne wobec pierwotnego właściciela.

Z powyższego wynika, że ​​w tej sytuacji do przeniesienia długu z tytułu zapłaty za udział na jego nabywcę wymagana jest zgoda spółki. W przypadku braku takiego zobowiązania odpowiedni obowiązek pozostaje po stronie pierwotnego właściciela.

Wiadomo, że brak zapłaty za udział wiąże się dla jego właściciela z pewnym ograniczeniem poświadczonych przez niego praw, a także możliwością wystąpienia innych niekorzystnych konsekwencji. Ale czy to oznacza, że ​​do czasu całkowitego opłacenia akcji przez pierwotnego właściciela każdy kolejny nabywca jest pozbawiony prawa głosu w tej sprawie, a także, że udział można odebrać nie tylko pierwotnemu, ale także kolejnemu właścicielowi? ? Wydaje się, że na to pytanie należy odpowiedzieć twierdząco. Oczywiste jest także, że zbywając nieopłacony udział, jego właściciel ma obowiązek uprzedzić o tym nowego nabywcę (art. 385 ust. 2, art. 460 kc i in.). Niezastosowanie się do tego wymogu daje nabywcy prawo do odszkodowania za straty i (lub) prawo żądania od właściciela zastosowania innych cywilnoprawnych metod oddziaływania i ochrony, których specyfika zależy od rodzaju transakcji leżącej u podstaw transakcji. przeniesienie własności udziału (obniżenie ceny, zwrot wpłaconych środków itp.).

Nie ma wyjątków od tzw. „akcji założycielskich”, które na podstawie art. 34 ust. 4 ustawy o spółkach akcyjnych dają założycielowi spółki prawo głosu do czasu ich pełnego opłacenia świadczenie to przysługuje w przypadku udziałów „nabytych przez założycieli przy zawiązywaniu spółki”, czyli udziałów, które zostały nabyte i w związku z tym należą wyłącznie do założycieli, a nie do innych osób.

Zgodnie z ust. 1 art. 313 Kodeksu cywilnego wykonanie zobowiązania może powierzyć dłużnik (akcjonariusz) osobie trzeciej (nabywcy udziałów), chyba że z przepisów prawa, innych aktów prawnych, treści zobowiązania lub jego istoty wynika, że ​​dłużnik jest zobowiązany do wykonania tego obowiązku osobiście. W takim przypadku wierzyciel ma obowiązek przyjąć świadczenie zaoferowane dłużnikowi przez osobę trzecią. W związku z tym zbywając udział, strony mogą zgodzić się na dopełnienie obowiązku jego zapłaty

nabywca. Sytuację tę należy odróżnić od przeniesienia długu, gdyż w tym przypadku, w odróżnieniu od przeniesienia długu, nie dochodzi do zamiany strony zobowiązania.

Niedogodności związane ze zbyciem nieopłaconych akcji nie ograniczają się jednak do wymienionych powyżej. Istotnie, zgodnie z częścią 2 ust. 1 art. 96 Kodeksu cywilnego i część 3 ust. 1, art. 2 Kodeksu cywilnego, wspólnicy, którzy nie opłacili udziałów, ponoszą solidarną odpowiedzialność za zobowiązania spółki w zakresie nieopłaconej części wartości posiadanych udziałów. Zasada ta w odniesieniu do rozpatrywanej kwestii wymaga doprecyzowania przynajmniej w odniesieniu do trzech kolejnych przepisów.

Po pierwsze, o jakiej wartości mówi prawo – o wartości nominalnej czy cenie sprzedaży (cenie, po której akcja zostaje oddana akcjonariuszowi)? Wydaje się, że odpowiedź na to pytanie zawarta jest w ust. 1 art. 99 Kodeksu cywilnego, zgodnie z którym kapitał docelowy „stanowi wartość nominalna udziałów spółki nabytych przez akcjonariuszy... określa minimalną wielkość majątku spółki gwarantującą interesy jej wierzycieli”. Oznacza to, że interesy wierzycieli w rozumieniu Kodeksu cywilnego są powiązane z wartością nominalną akcji, a nie jakąkolwiek inną. W tym zakresie wydaje się, że jeżeli wspólnik przekazał już spółce środki pieniężne przekraczające wartość nominalną udziału, to zostaje zwolniony z odpowiedzialności solidarnej wobec wierzycieli. Oczywiście, jeśli nie zostanie zapłacona wartość rynkowa (cena sprzedaży) udziału, która w większości przypadków przekracza wartość nominalną, akcjonariusz zachowuje odpowiednie zobowiązanie wobec spółki.

Po drugie, czy odpowiedzialność solidarna ustalana jest tylko za wspólników, czy sama spółka wchodzi w skład kręgu dłużników solidarnych, czy też wspólnicy ponoszą pomocniczą odpowiedzialność solidarną w określonej proporcji za zobowiązania spółki w taki sam sposób jak ustala się dla uczestników spółki z dodatkową odpowiedzialnością (art. 95 kc) ?

Po trzecie, czy do przeniesienia nieopłaconych udziałów na rzecz nowego nabywcy wymagana jest zgoda wszystkich wierzycieli spółki, a także pozostałych akcjonariuszy, którzy nie opłacili w pełni swoich udziałów? Czy w przypadku braku takiej zgody dopuszczalna jest sprzedaż nieopłaconego udziału? Jeśli tak, kto będzie odpowiadał solidarnie – poprzedni wspólnik czy nowy wspólnik?

Według π. 1 łyżka. 322 Kodeksu cywilnego obowiązek wspólny (odpowiedzialność) powstaje, jeżeli w szczególności wynika to z przepisów prawa. Zatem pojęcie odpowiedzialności solidarnej utożsamiane jest z odpowiedzialnością solidarną, dlatego też w przypadku8, gdy prawo ustanawia solidarną odpowiedzialność dłużników, do ich stosunków stosuje się odpowiednie zasady dotyczące obowiązków. Rzeczywiście odpowiedzialność oznacza w szczególności obowiązek naprawienia strat (klauzula 1 art. 393 kc) itp. Z powyższego możemy wywnioskować, że w celu przeniesienia długu na zapłatę za udział w spółce wymagana jest zgoda wszystkich wierzycieli tego ostatniego, a także pozostałych akcjonariuszy, nieopłacona w całości za ich udziały. W przypadku braku takiej zgody sprzedawca w dalszym ciągu ponosi odpowiedzialność solidarną nawet wówczas, gdy dokonał cesji wszystkich swoich udziałów i przestał być akcjonariuszem.

Oczywiste jest, że wszystkie te kwestie wymagają bardziej szczegółowych badań i regulacji prawnych.

Wskazane powyżej kolizje prawne w praktyce mogą komplikować obrót udziałami, zmniejszać skuteczność gwarancji prawnych udzielanych wierzycielom i naruszać interesy nie tylko samej spółki, ale także jej akcjonariuszy. W związku z powyższym proponuje się wprowadzenie dla spółek akcyjnych zasady analogicznej do zasady przewidzianej dla spółek z ograniczoną odpowiedzialnością – „udział uczestnika spółki z ograniczoną odpowiedzialnością może zostać zbyty przed jego całkowitym opłaceniem jedynie w zakresie, w jakim został już został zapłacony” (art. 93 § 4 ) Kodeksu Cywilnego, zatem akcjonariusz powinien otrzymać prawo zbycia udziału dopiero po opłaceniu całej jego wartości nominalnej i rynkowej.

Ponadto konieczne jest prawne ustalenie obowiązku rejestratora uznania akcji, na którą nie złożono dokumentów potwierdzających jej pełną opłacenie, za obciążoną zastawem.

Zatwierdzony zarządzeniem Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 21 marca 2000 r. Nr 29n.

I. Postanowienia ogólne

1. Regulamin rachunkowości „Sprawozdania księgowe organizacji” (PBU 4/99), zatwierdzony rozporządzeniem Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 6 lipca 1999 r. Nr 43n (zgodnie z wnioskiem Ministerstwa Sprawiedliwości Federacji Rosyjskiej Federacji z dnia 6 sierpnia 1999 r. nr 6417-PK, wskazany dokument nie wymaga rejestracji państwowej), przewiduje ujawnienie w sprawozdaniach finansowych informacji o zysku na akcję.

1. Spółka akcyjna ujawnia informację o zysku na akcję w dwóch wielkościach: podstawowy zysk (strata) na akcję, który odzwierciedla część zysku (straty) okresu sprawozdawczego przypadającą na akcjonariuszy – właścicieli akcji zwykłych oraz zysk (stratę) na akcję, co odzwierciedla możliwe zmniejszenie poziomu zysku podstawowego (zwiększenia straty) na akcję w kolejnym okresie sprawozdawczym (zwany dalej rozwodnionym zyskiem (stratą) na akcję).

II. Podstawowy zysk (strata) na akcję

1. Podstawowy zysk (stratę) na akcję ustala się jako stosunek podstawowego zysku (straty) za okres sprawozdawczy do średniej ważonej liczby akcji zwykłych występujących w okresie sprawozdawczym.
2. Podstawowy zysk (stratę) okresu sprawozdawczego ustala się poprzez zmniejszenie (zwiększenie) zysku (straty) okresu sprawozdawczego pozostającego do dyspozycji organizacji po opodatkowaniu i innych obowiązkowych wpłatach do budżetu i funduszy pozabudżetowych o kwotę dywidend od akcji uprzywilejowanych przypadających ich właścicielom za okres sprawozdawczy.

Przy obliczaniu podstawowego zysku (straty) okresu sprawozdawczego nie uwzględnia się dywidend od akcji uprzywilejowanych, w tym narastających, za poprzednie okresy sprawozdawcze, które zostały wypłacone lub zadeklarowane w okresie sprawozdawczym.

1. Średnią ważoną liczbę akcji zwykłych występujących w okresie sprawozdawczym ustala się poprzez zsumowanie liczby akcji zwykłych występujących na pierwszy dzień każdego miesiąca kalendarzowego okresu sprawozdawczego i podzielenie otrzymanej liczby przez liczbę miesięcy kalendarzowych okresu sprawozdawczego.

Akcje zwykłe uwzględnia się w wyliczeniu ich średniej ważonej liczby od chwili powstania praw do akcji zwykłych od ich pierwszych właścicieli, z wyjątkiem przypadków przewidzianych w paragrafie 7 niniejszych Zaleceń Metodycznych.

Do obliczenia średniej ważonej liczby akcji zwykłych w obrocie wykorzystuje się dane z rejestru akcjonariuszy spółki na pierwszy dzień każdego miesiąca kalendarzowego okresu sprawozdawczego.

Przykład 1.

W 2000 roku w spółce akcyjnej „X” istniała
następujący ruch akcji zwykłych:

Średnia ważona liczba akcji zwykłych występujących w obrocie:

(1000 x 3 + 1800 x 6 + 1400 x 3): 12 = 1500,
Lub
(1000 x 12 + 800 x 9 - 400 x 3): 12 = 1500

1. Dane dotyczące średnioważonej liczby akcji zwykłych występujących w obrocie są korygowane w następujących przypadkach:
   • a) nieodpłatne umieszczenie przez spółkę akcyjną akcji zwykłych, co nie wpływa na podział zysku pomiędzy akcjonariuszy, zgodnie z paragrafem 7 niniejszych Zaleceń Metodycznych;
   • b) plasowanie dodatkowych akcji zwykłych po cenie niższej od wartości rynkowej zgodnie z paragrafem 8 niniejszych Zaleceń Metodologicznych.

1. Jeżeli spółka akcyjna oddaje akcje zwykłe nieodpłatnie w drodze podziału pomiędzy akcjonariuszy spółki, każdemu akcjonariuszowi posiadającemu akcje zwykłe przypada całkowita liczba akcji zwykłych proporcjonalna do liczby posiadanych przez niego akcji zwykłych. Ten rodzaj plasowania obejmuje podział i konsolidację akcji zwykłych, w tym emisję akcji dodatkowych w ramach aktualizacji wyceny środków trwałych, mających na celu podwyższenie kapitału docelowego.

W celu zapewnienia porównywalności średniej ważonej liczby akcji zwykłych występujących na początku i na końcu okresu sprawozdawczego, akcje zwykłe uznaje się za wyemitowane na początek okresu sprawozdawczego. W takim przypadku liczba akcji zwykłych znajdujących się w obiegu przed datą określonego uplasowania, przy obliczaniu ich średniej ważonej liczby, zwiększa się (zmniejsza) w tej samej proporcji, w jakiej uległa zwiększeniu (zmniejszeniu) w wyniku określonego uplasowania.

Przykład 2.

W 2000 r. spółka akcyjna „X” uplasowała dodatkowe akcje zwykłe w drodze podziału pomiędzy akcjonariuszy według stawki jednej dodatkowej akcji na jedną akcję pozostającą w obrocie.

1. W przypadku plasowania akcji zwykłych po cenie niższej od ich wartości rynkowej w przypadkach przewidzianych w ustawie federalnej „O spółkach akcyjnych” dla celów obliczenia podstawowego zysku (straty) na akcję przyjmuje się, że wszystkie akcje zwykłe występujące przed określonym uplasowaniem zostały zapłacone po cenie niższej od wartości rynkowej, przy odpowiednim wzroście ich liczby.

Liczba akcji zwykłych występujących przed ww. ofertą jest korygowana w zależności od stosunku wartości rynkowej na dzień zakończenia ww. oferty do średniej szacunkowej wartości wyemitowanych akcji zwykłych.

RS
———
SRS

RS to wartość rynkowa akcji zwykłej na dzień zakończenia plasowania;

CPC – średni szacowany koszt akcji zwykłej na następną
po zakończeniu terminu rozmieszczenia.

Średnią szacunkową wartość akcji zwykłych występujących w obrocie ustala się poprzez podzielenie łącznej wartości akcji zwykłych występujących w dniu następującym po dniu zamknięcia oferty przez ich liczbę.

W takim przypadku na łączną wartość akcji zwykłych składają się:

1. • wartość rynkowa akcji zwykłych występujących przed ofertą;
   • środki otrzymane z emisji akcji zwykłych po cenie niższej od wartości rynkowej.

SRS = (D1 + D2): KA

D1 – wartość rynkowa akcji zwykłych występujących przed plasowaniem, którą ustala się jako iloczyn wartości rynkowej akcji zwykłej w dniu zakończenia plasowania (RS) przez liczbę akcji zwykłych występujących przed rozpoczęciem plasowania umieszczenie;

D2 – środki otrzymane z uplasowania akcji zwykłych po cenie niższej od wartości rynkowej;

KA – liczba akcji zwykłych występujących w dniu następującym po zakończeniu plasowania.

Przykład 3.

W 2000 roku Spółka Akcyjna „X” dokonała plasowania akcji zwykłych z prawem pierwszeństwa do nabycia przez akcjonariuszy po cenie niższej od ich wartości rynkowej, według stawki dodatkowej o jedną akcję na każde 4 wyemitowane akcje.
Z prawa należy skorzystać nie później niż 01.06.2000 po cenie 9 rubli. za akcję.
Wartość rynkowa na dzień zakończenia plasowania wynosi 10 rubli. za akcję.

III. Rozwodniony zysk (strata) na akcję

1. Kwota rozwodnionego zysku (straty) na akcję pokazuje maksymalny możliwy stopień zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) na jedną akcję zwykłą spółki akcyjnej w następujących przypadkach:
   • konwersja wszystkich zamiennych papierów wartościowych spółki akcyjnej
     na akcje zwykłe (zwane dalej zamiennymi papierami wartościowymi);
   • z chwilą zawarcia wszystkich umów kupna i sprzedaży akcji zwykłych od emitenta
     po cenie niższej od ich wartości rynkowej.

Do zamiennych papierów wartościowych zalicza się akcje uprzywilejowane określonego rodzaju lub inne papiery wartościowe, które dają ich właścicielowi prawo żądania ich zamiany na akcje zwykłe w terminie określonym w warunkach emisji.

Rozwodnienie zysku oznacza jego zmniejszenie (zwiększenie straty) w przeliczeniu na jedną akcję zwykłą w wyniku ewentualnej przyszłej emisji dodatkowych akcji zwykłych bez odpowiedniego zwiększenia majątku spółki, z wyjątkiem przypadków przewidzianych w paragrafie 7 niniejszych Zaleceń Metodycznych.

1. Przy ustalaniu rozwodnionego zysku (straty) na akcję wartości zysku podstawowego oraz średniej ważonej liczby akcji zwykłych stosowanych w okresie sprawozdawczym przy obliczaniu podstawowego zysku (straty) na akcję koryguje się o odpowiednie kwoty ewentualnego zwiększenia tych wartości w związku z zamianą wszystkich akcji zamiennych na akcje zwykłe spółki akcyjnej i realizacją umów określonych w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodycznych.

Korekty dokonuje się poprzez zwiększenie licznika i mianownika stosowanych do obliczenia zysku podstawowego na akcję o kwoty możliwego zwiększenia odpowiednio zysku podstawowego i średniej ważonej liczby akcji zwykłych w obiegu w przypadku zamiany papierów wartościowych i realizacji umowy określone w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodologicznych.

Możliwy wzrost zysku oraz możliwy wzrost średniej ważonej liczby akcji zwykłych w obiegu oblicza się:

1. • dla każdego rodzaju i emisji zamiennych papierów wartościowych;
   • dla każdej umowy określonej w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodycznych lub kilku umów, jeżeli przewidują one takie same warunki plasowania akcji zwykłych.
2. Przy ustalaniu ewentualnego zwiększenia zysku uwzględnia się wszelkie wydatki (przychody) związane z ww. zamiennych papierami wartościowymi oraz umowami, których spółka akcyjna przestanie realizować (otrzymywać) w przypadku zamiany wszystkich zamiennych papierów wartościowych papierów wartościowych na akcje zwykłe oraz wykonanie umów określonych w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodycznych.

Wydatki związane z wymiennymi papierami wartościowymi mogą obejmować: dywidendy należne od akcji uprzywilejowanych, które zgodnie z warunkami ich emisji mogą zostać zamienione na akcje zwykłe; odsetki płacone od własnych obligacji zamiennych; wysokość odpisu różnicy pomiędzy ceną plasowania zamiennych papierów wartościowych a wartością nominalną, jeżeli zostały one uplasowane po cenie niższej od wartości nominalnej; inne podobne wydatki.

Dochody przypadające na zamienne papiery wartościowe mogą obejmować:

1. • wysokość odpisu różnicy pomiędzy ceną plasowania zamiennych papierów wartościowych a wartością nominalną, jeżeli zostały one uplasowane po cenie wyższej od wartości nominalnej;
   • inne podobne dochody.

Przy kalkulacji ewentualnego zwiększenia zysku dla celów ustalenia rozwodnionego zysku (straty) kwotę powyższych wydatków pomniejsza się o kwotę powyższych przychodów.

1. Przy ustalaniu możliwego zwiększenia średniej ważonej liczby akcji zwykłych występujących w przypadku konwersji papierów wartościowych uwzględnia się wszystkie dodatkowe akcje zwykłe, które zostaną uplasowane w wyniku takiej konwersji.

W przypadku realizacji kontraktów, o których mowa w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodycznych, dodatkowe akcje zwykłe są obejmowane po cenie niższej od ich wartości rynkowej. W związku z tym na potrzeby wyliczenia rozwodnionego zysku (straty) przyjmuje się, że część akcji zwykłych wyemitowanych na podstawie takiej umowy zostanie opłacona według wartości rynkowej, a pozostała część zostanie wyemitowana bez zapłaty. Zatem przy obliczaniu możliwego zwiększenia średniej ważonej liczby akcji zwykłych występujących w obrocie uwzględniane są tylko te, które zostaną uplasowane bez zapłaty.

Ewentualne zwiększenie liczby akcji zwykłych w obrocie bez towarzyszącego mu zwiększenia majątku spółki ustala się w następujący sposób:

(RS* - CR) x KA*
————————
RS*

РС* to wartość rynkowa jednej akcji zwykłej, ustalona jako średnia ważona wartość rynkowa w okresie sprawozdawczym;

CR – cena plasowania jednej akcji zwykłej zgodnie z warunkami określonymi w umowie;

KA* to łączna liczba akcji zwykłych objętych umową nabycia.

Przy obliczaniu średniej ważonej liczby akcji zwykłych w obiegu uwzględnia się ewentualny wzrost liczby akcji zwykłych:

1. • od początku okresu sprawozdawczego;
   • od dnia emisji zamiennych papierów wartościowych lub zawarcia umowy nabycia, jeżeli zdarzenia te wystąpiły w okresie sprawozdawczym.

Jeżeli w okresie sprawozdawczym nastąpi rozwiązanie umów, o których mowa w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodycznych, umorzenie zamiennych papierów wartościowych, a także ich zamiana na akcje zwykłe, możliwy jest wzrost średniej ważonej liczby akcji zwykłych w obrocie liczony jest dla okresu, w którym zamienne papiery wartościowe (umowy określone w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodycznych) znajdowały się w obiegu (obowiązywały).

Jeżeli w okresie sprawozdawczym zostanie zawarta umowa, o której mowa w ust. 9 niniejszych Zaleceń Metodycznych, obliczenia ewentualnego zwiększenia średniej ważonej liczby akcji zwykłych w obiegu dokonuje się dla okresu od początku okresu sprawozdawczego (od dnia zawarcia określonej umowy) do dnia plasowania papierów wartościowych, czyli powstania praw do akcji zwykłych od ich pierwszych właścicieli.

1. Na podstawie danych obliczonych zgodnie z paragrafami 11 i 12 niniejszych Zaleceń Metodologicznych obliczono stosunek możliwego wzrostu zysku do możliwego wzrostu średniej ważonej liczby akcji zwykłych w obrocie dla każdego rodzaju i emisji zamiennych papierów wartościowych oraz określonych kontraktów w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodologicznych.

Uzyskane wartości należy ułożyć w kolejności rosnącej: od najmniejszej wartości do największej.

Zysk podstawowy (licznik), zgodnie z określoną kolejnością, zwiększa się o kwotę możliwego zwiększenia zysku, a średnioważona liczba akcji zwykłych występujących (mianownik) zwiększa się o kwotę możliwego zwiększenia średnioważonej liczby akcji zwykłych akcje zwykłe pozostające w obrocie.

1. Rozwodniony zysk (strata) na akcję to stosunek podstawowego zysku (straty) skorygowanego o kwotę jego możliwego zwiększenia do średniej ważonej liczby akcji zwykłych występujących w spółce, skorygowanej o kwotę możliwego zwiększenia ich liczby w wyniku: zamiana papierów wartościowych na akcje zwykłe oraz umowy o wykonanie, o których mowa w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodologicznych.

Do obliczenia wskaźnika rozwodnionego zysku na akcję wybierane są zamienne papiery wartościowe (umowy określone w paragrafie 9 niniejszych Wytycznych), których konwersja na akcje zwykłe (realizacja) powoduje zmniejszenie zysku podstawowego (zwiększenie straty) na akcję. W tym celu konieczna jest analiza wartości uzyskanych w wyniku obliczeń dokonanych zgodnie z paragrafem 13 niniejszych Wytycznych. Jeśli którakolwiek z tych wartości jest większa od poprzedniej, tj. prowadzi do wzrostu zysku na akcję wyemitowanych akcji zwykłych, odpowiedni rodzaj (emisja) zamiennych papierów wartościowych lub umowa ma działanie antyrozwadniające i nie jest uwzględniany w wyliczeniu rozwodnionego zysku na akcję. Jeżeli uzyskane wartości ułożyć w kolejności malejącej oznacza to, że wszystkie zamienne papiery wartościowe i kontrakty dostępne spółce, określone w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodycznych, mają działanie rozwadniające.

1. Na potrzeby obliczenia rozwodnionego zysku na akcję wartości licznika i mianownika w wyliczeniu podstawowego zysku na akcję powiększa się o odpowiednie kwoty możliwego zwiększenia zysku oraz średnią ważoną liczbę akcji zwykłych występujących i papierów wartościowych oraz wykonanie umów określonych w paragrafie 9 niniejszych Wytycznych, które mają skutek rozwadniający. Uzyskany wynik jest wyznacznikiem maksymalnego możliwego stopnia rozwodnienia zysku na akcję i znajduje odzwierciedlenie w sprawozdaniu finansowym spółki akcyjnej.

Przykład 4.

Obliczanie możliwego wzrostu zysku i możliwego wzrostu
średnia ważona liczba akcji pozostających w obrocie

Kalkulacja rozwodnionego zysku na akcję

IV. Ujawnianie informacji w sprawozdaniach finansowych

1. Sprawozdanie finansowe spółki akcyjnej odzwierciedla:
   • a) podstawowy zysk (strata) na akcję, a także wysokość podstawowego zysku (straty) i średnia ważona liczba akcji zwykłych w obiegu, przyjęta do jego obliczenia;
   • b) rozwodniony zysk (strata) na akcję, a także kwoty skorygowanego zysku (straty) podstawowego i średnioważonej liczby akcji zwykłych stosowanych w jego wyliczeniu.

Podstawowy i rozwodniony zysk (stratę) na akcję należy wykazać za rok sprawozdawczy oraz za co najmniej jeden poprzedni rok sprawozdawczy, chyba że spółka akcyjna prezentuje tę informację po raz pierwszy.

Jeżeli spółka akcyjna nie posiada zamiennych papierów wartościowych lub umów, o których mowa w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodologicznych, wówczas w sprawozdaniu finansowym uwzględniany jest jedynie podstawowy zysk (strata) na akcję z obowiązkowym ujawnieniem odpowiednich informacji w nocie objaśniającej.

1. W celu przedstawienia informacji porównywalnych kwoty podstawowego i rozwodnionego zysku (straty) na akcję za poprzednie okresy sprawozdawcze prezentowane w sprawozdaniach finansowych podlegają korekcie w następujących przypadkach:
   • a) zmiany zasad rachunkowości;
   • b) plasowanie akcji zwykłych na zasadach przewidzianych
     paragrafy 7 i 8 niniejszych Zaleceń Metodologicznych.

W przypadku, o którym mowa w lit. b, dane dotyczące średniej ważonej liczby akcji zwykłych występujących w poprzednich okresach sprawozdawczych koryguje się tak, jak gdyby zdarzenia te miały miejsce na początek najwcześniejszego okresu objętego sprawozdaniem finansowym. Nota wyjaśniająca zawiera następujące informacje:

1. • jakie zdarzenie spowodowało emisję dodatkowych akcji zwykłych;
   • data emisji dodatkowych akcji zwykłych;
   • główne warunki emisji dodatkowych akcji zwykłych;
   • liczba dodatkowych wyemitowanych akcji zwykłych;
   • kwotę środków uzyskanych z uplasowania akcji dodatkowych (w przypadku realizacji przez akcjonariuszy prawa do objęcia dodatkowych akcji zwykłych za ich częściową wpłatą).

Jeżeli po dniu bilansowym, ale przed dniem podpisania sprawozdania finansowego, akcje zwykłe zostaną uplasowane na warunkach przewidzianych w paragrafach 7 i 8 niniejszych Zaleceń Metodycznych, wówczas kwoty podstawowego i rozwodnionego zysku (straty) na akcję dla oraz poprzednie okresy sprawozdawcze prezentowane w sprawozdaniu finansowym również podlegają odpowiedniej korekcie.

Informacje o zdarzeniach, które nastąpiły po dniu bilansowym, należy ujawnić w nocie objaśniającej.

1. Jeżeli po dniu bilansowym miały miejsce transakcje na akcjach zwykłych, zamiennych papierach wartościowych oraz umowach, o których mowa w paragrafie 9 niniejszych Zaleceń Metodycznych, które są istotne dla użytkowników sprawozdań finansowych, informację o tych transakcjach zamieszcza się w nocie objaśniającej. Do takich transakcji zaliczają się:
   • znaczące emisje akcji zwykłych;
   • znaczące transakcje polegające na odkupie przez spółkę akcji zwykłych;
   • zawarcie przez spółkę umowy, na mocy której spółka, po spełnieniu określonych warunków, zobowiązana jest do emisji dodatkowych akcji zwykłych;
   • spełnienie warunków niezbędnych do dokonania znaczącej emisji akcji zwykłych (jeżeli od ich spełnienia uzależniona była plasowanie);
   • inne podobne operacje.
2. Wszelkie informacje istotne dla użytkowników sprawozdań finansowych dotyczące podstawowego i rozwodnionego zysku (straty) na akcję podlegają dodatkowym ujawnieniom.